東方基金： 醫藥板塊仍是成長性大賽道，三維度挖掘優質企業

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今年以來，受短期醫保政策周期影響，醫藥板塊估值持續下行，目前已經處于歷史相對低位。東方基金副總經理、權益投資總監許文波4月25日接受記者采訪時表示，從中長期視角看，在老齡化加劇、疾病譜演化和創新治療技術持續進步背景下，醫藥板塊仍是具備成長性的大賽道。

WIND數據顯示，截至4月3日，中證醫藥衛生指數市盈率為28.63，處于近10年的8.85%分位點。許文波表示，醫藥板塊機會較多，其中創新是更為看好的方向?！敖鼛啄?，創新藥技術明顯躍升，創新醫療器械新公司不斷涌現，但市場尚未形成價值合力。很多具備‘從0到1’研發能力的‘真創新’公司前景廣闊，具有巨大的想象空間?！?/p>

據了解，擬由許文波掌舵的東方創新醫療股票證券投資基金（A類018045；C類018046）目前正在發行中。針對新基金的投資思路，許文波表示，將立足對醫藥行業政策周期和行業自身運行周期的理解，通過自上而下的視角，探索醫藥細分行業景氣向上的投資機會；同時通過自下而上尋找具備長期競爭力的優勢個股。具體而言，新基金將全面布局A股和港股相關優質企業?！皬耐顿Y范圍看，A股重點選取創新藥相關的公司，港股市場則重點關注生物醫藥方面的代表企業?！?/p>

許文波進一步闡釋，公司選擇上主要通過三個維度進行考察。第一，考察公司自身發展是否有足夠強的前景，尤其是在新技術方面是否有獨占性產品和專利，是否具備足夠的獨特性；第二，公司是否具備合理的估值，是否有足夠大的空間，目前價格和所處的階段是否更適合二級市場的股票投資者；第三，公司的產品波動性，在長期中是否能夠給持有人帶來較好的體驗。

展望2023年的宏觀經濟和市場走勢，許文波表示，從宏觀經濟來看，2023年整體環境可能比2022年有所樂觀，國內疫情對經濟的沖擊消退，經濟重回復蘇通道；房地產政策開始緩和，穩增長、強化經濟政策逐步發力，工業企業庫存去化接近尾聲，經濟觸底回升的概率提升。A股市場方面，在經歷去年的大幅調整之后，估值處于歷史分位數較低水平，2023年A股市場值得期待。